移动版

紫光古汉:经营向好,等待薄发

发布时间:2012-06-01    研究机构:华泰联合证券

古汉养生精年内提价的可能性较大。公司已上报湖南省物价局对古汉养生精的最高零售价进行调整,畅销剂型口服液调整的幅度较大,预计年内提价的可能性较大。古汉养生精的提价一方面可以打开产品的利润空间,另一方面也可以改变产品在湖南省内终端“被动销售”的局面,提升渠道利润,进一步提升古汉养生精在湖南的销量。

古汉养生精专卖店、专柜体系建设将提速。目前公司拥有10家古汉养生精专卖店,40余家专柜,6月即将在湖南及广东各开一家。而今年7月公司将成立一个销售分公司,这将缩短每一个专卖店单独申请GSP 认证的时间,加快古汉养生连锁的建设。此外湖南民生堂今年又主动向公司提出再建6个专柜(去年已有6个),目前正处于选址谈判阶段。专卖店、专柜体系的建设也将进一步提升古汉养生精在省内的销量。

省外稳步布局,静候薄发。省外部分代理商对古汉养生精很感兴趣,近期向公司咨询代理情况的有增多趋势。但公司对古汉养生精的省外推广略显谨慎,目前只是在稳步地做一些省外推广前的准备工作,为古汉养生精的全国推广铺路:1.建设队伍,全国招募连锁总监、市场总监及媒体总监,已初步形成成渝、湖北、北京、广东分公司,并且在逐步扩充销售人员;

2.建设古汉养生专卖店,广东惠州预计6月开张,北京还在装修;3.邀请2011感动中国人物孟佩杰为代言人,与歌手刘一祯正在拍摄广告,预计能在6月底拍摄完毕;4.和大型连锁经销商洽谈合作意向及专柜设立意向。

盈利预测:我们调整模型预计公司2012-2014年EPS 分别为0.98、0.54和0.72,主营业务2012-2014年EPS 分别为0.42、0.53和0.71,同比增长24.31%、27.21%和33.59%。长期看维持公司“买入”评级风险提示:古汉养生精提价低于预期;古汉养生精的全国推广低于预期。

申请时请注明股票名称