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紫光古汉出售南岳制药股权点评:卸下包袱,轻松前行

发布时间:2012-04-27    研究机构:华泰联合证券

出售南岳,溢价达48%。公司2012年4月27日公告称,经过挂牌转让,公开竞价,公司所持南岳制药36%的股权最终以1.821亿元转让给了海南汉森投资,相比最初1.234亿的挂牌转让底价,溢价达48%。公司将于3个工作日内与受让方签署《产权交易合同》。

聚焦主业,快速前行。公司更换了领导层后,坚定了以“古汉养生精”为核心聚焦中药保健领域的发展战略,不断剥离非核心资产。此次成功转让南岳制药股权终于解决了困扰公司多年的南岳股权纠纷事项,并获得了充裕的现金,有助于加速公司主导品种古汉养生精的全国推广。

古汉养生精具备成为养生大品牌的潜质。古汉养生精取自我国养生文化国宝《养生方》-中药盛世汉代帝王养生秘籍,拥有丰富的文化底蕴和养生功效,属国家保密品种。而湖南20余年临床应用,即验证了其确切的疗效,更为其赢得了广泛的好评和认可。确切的养生功效、丰富的文化底蕴、良好的市场口碑,古汉养生精具备成为养生大品牌的潜质。

公司已开始加大古汉养生精的推广力度:(1)湖南市场:目前省内税前收入已近3亿,公司未来两年将进一步加大古汉养生专卖店、专柜体系的建设,公益广告的投放,特色活动的举办,稳定市场价格,树立品牌形象,维持客户关系,拉动销量持续增长;(2)全国市场:公司计划上半年推出古汉养生精的公益广告宣传片,同时将通过专卖店及终端的布局逐步拉动终端销量;(3)海外市场:目前由三皇集团代理,主要在香港销售,并将逐步打入东南亚乃至全球市场。

盈利预测:预计出售南岳制药将为公司带来1个亿左右的投资收益,我们测算公司2012年EPS将达0.97,2013-2014年EPS分别为0.58和0.78,不考虑投资收益,公司主营业务2012-2014年EPS分别为0.45、0.58和0.77,增速为32%、28%和33%,维持公司“买入”评级。

风险提示:古汉养生精市场推广低于预期

申请时请注明股票名称